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咖啡市场价格于12月继续攀升

时间:2020-01-13 14:25  来源:ICO    作者:曾洁    点击:

 

ICO综合指数于2019年12月继续攀升,在111。80美分/磅至123。69美分/磅之间徘徊。所有阿拉比卡指标价格在2019年12月有所上涨,而罗布斯塔下跌0。1%,至73。22美分/磅。强劲的需求和目前市场的紧张供应给价格带来了上行压力。在2019/20年的头两个月,出口下降了10。8%,至1830万袋。在此期间,除哥伦比亚淡口味咖啡出口上升了2。2%,达到260万袋外,所有咖啡品种出口量都有所下降。2019/20年,全球咖啡产量估计为1。6871亿袋,较去年下降0。9%,阿拉比卡产量预计将下降4。1%至9622万袋,而罗布斯塔将增长3。7%至7250万袋。2019/20年,咖啡消费量预计将增加124万袋,达到1。6934亿袋。这将导致2019/20年63万袋的缺口,从而给价格带来上行压力。然而随着更多的2019/20年采收咖啡进入市场,以及巴西2020/21年采收将于4月开始,这种价格上行是很有限的。


ICO综合指数在2019年12月继续上升,在12月16日达到123.69美分/磅的峰值。12月,ICO综合指数的日均价为117.37美分/磅,较11月上涨9.5%,是自2017年10月达到120.01美分/磅以来的最高均价。该月,ICO每日综合指数在12月4日跌至111.80美分/磅的最低水平,仍高于过去18个月的月均水平。与一年前相比,过去几个月巴西的出口有所放缓,而10-9月的采收有所推迟。这种供应的紧缩和强劲的需求有助于对价格施加上行压力。

 

所有阿拉比卡咖啡指标价格都在2019年12月出现上涨,这表明市场的短缺仅限于阿拉比卡咖啡,尤其是优质咖啡。由于巴西的出口放缓,巴西自然干燥咖啡增幅最大,上涨14.9%,达到126.36美分/磅。其他淡口味咖啡上涨11.4%,达到157.11美分/磅;哥伦比亚淡口味咖啡上涨10.5%,达到161.5美分/磅。2019年12月,哥伦比亚淡口味咖啡和其他淡口味咖啡之间的价差缩小,下降14.6%,至4.39美分/磅。罗布斯塔价格环比下降0.1%,至73.22美分/磅,部分原因是越南和印度尼西亚预计将有大量罗布斯塔投入市场。

 

 

根据纽约和伦敦期货市场的数据,阿拉比卡咖啡和罗布斯塔咖啡之间的价差升至67.57美分/磅,这是连续第四个月上涨。纽约期货市场(Arabica)在2019年12月上涨了16%,达到131.44美分/磅,这是自2017年9月以来的最高月均水平而伦敦期货市场(Robusta)上涨了1.4%,达到63.87美分/磅。经认证的阿拉比卡库存跌至2018年5月以来的最低水平,于2019年12月降至232万袋。这是阿拉比卡咖啡库存连续第九个月出现环比下降,表明阿拉比卡咖啡供应紧张。

 

过去一个月,ICO综合指数的波动性上升2。6个百分点,至9。7%。在阿拉比卡组指标中,巴西自然干燥咖啡波动率增幅最大,上升2.9个百分点,达到12.1%哥伦比亚淡口味咖啡和其他淡口味咖啡波动率分别上升2。3个百分点达到9。5%和2。7个百分点达到9。6%。罗布斯塔波动率为8。8%,较2019年11月上升2。6个百分点。

 

2019年11月全球出口量为931万袋,而2018年11月为1022万袋。2019/20年的头两个月,出口下降了10.8%,从2018/19年同期的2051万袋下降到1830万袋。在此期间,阿拉比卡出口下降了11%,至1193万袋而罗布斯塔斯下降了10.5%,至637万袋。

 

在过去10年里,全球咖啡产量以年均2.6%的速度增长,从2010/11年的1.4016亿袋增长到2019/20年的1.6871亿袋。今年的阿拉比卡咖啡产量估计减少4.1%,至9622万袋,这在很大程度上反映了巴西阿拉比卡咖啡生产处于小年周期。然而,全球罗布斯塔产量预计将增加3.7%,达到7247万袋。在全球范围内,所有类型咖啡的三大生产国是巴西、越南和哥伦比亚,它们目前占全球产量的近70%。十年前,这三个国家占全球产出的比例还不到60%

 

2019/20年,巴西总产量估计为5700万袋,比去年减少了12.2%。这主要是由于其阿拉比卡咖啡的产量下降了18.6%,至3700万袋;而罗布斯塔咖啡产量增长了2%,约为2000万袋。今年前8个月,巴西出口咖啡2695万袋,其中10.2%是加工过的咖啡。在同一时期,出口了2128万袋阿拉比卡生豆和294万袋罗布斯塔生豆。虽然今年前8个月的出口比2018年4月至11月增长了14.1%,但增速最近有所放缓。2019年8月至11月,巴西的阿拉比卡生豆出口为1076万袋,比去年同期下降了8%,这更能反映出当年的产量。

 

2019/20年,越南产量预计将增长4.4%,达到3120万袋。在生长季节,充足的灌溉用水有望提高产量。据估计,今年前两个月的出口量为325万袋,比2018/19年前两个月降低27.6%。这种下降可以归因于国内普遍价格偏低,这导致农民不愿出售他们的咖啡,以及季初的大雨推迟了采收。

哥伦比亚是世界上第二大阿拉比卡咖啡生产国,其产量在2019/20年预计将达到1410万袋,比2018/19年高出1.7%。在2019/20年头两个月,哥伦比亚咖啡种植者全国联盟报告说,哥伦比亚生产了288万袋咖啡,比前一年高出20.5%。哥伦比亚前两个月出口为237万袋,较上年同期增长3.1%,其中可能包括了去年因咖啡价格上涨而增加的销量。

 

随着消费从9071万袋增长到2019/20年约1。6934亿袋,咖啡需求的长期平均年增长率为2。2%。与去年相比,2019/20年全球需求增长0。7%,比2018/19年降低2。7个百分点,但总体需求仍增长124万袋。2018/19年增长率为3。4%达到1。681亿袋,高于长期平均水平。这一结果主要是由于欧洲和北美的消费增长4。9%达到5573万袋和5。7%达到3164万袋。过去一年的咖啡价格下跌可能会使得这些国家进口和消费的增加,但由于价格上涨,今年可能会放缓。此外,国际货币基金组织在其2019年10月的《世界经济展望》中称,全球经济增长放缓,尤其是对新兴市场和发展中经济体而言,可能会抑制咖啡消费的增长。2019/20年,欧洲的需求预计将下降0。6%,至5540万袋。欧盟委员会在其2019年秋季经济预测中指出,欧盟正面临一系列冲击,这些冲击可能会影响明年的经济增长。据估计,北美的消费量将达到3188万袋,比2018/19年增长0。7%。亚洲和大洋洲的消费在经历了2018/19年的较低增长后,预计将部分恢复,增长2。9%,达到3751万袋。非洲的需求预计将增长1。8%至1194万袋,中美洲和墨西哥将增长1。4%至547万袋,南美增长0。1%至2714万袋。

 

 

需求的增长与生产的下降相抵消,导致了2019/20年全球缺口63万袋。目前市场供应紧张的状况不太可能持续全年,因为更多的采收咖啡,以及巴西2020/21年的充足供应即将进入市场。这可能会限制今年晚些时候咖啡价格的进一步上涨。

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